<汇港通讯> 中信里昂发报告指，下调京东集团(09618)2025及2026年经调整净利润分别41%及21%，并下调美股目标价9%，由45美元降至41美元。然而，该股2026年经调整市盈率为8.8倍，且净现金较高。维持「跑赢大市」评级。
中信里昂表示，受618购物节强劲表现的推动，预计京东集团今年第二季总收入年增15.9%达3380亿元人民币。以旧换新补贴政策及客流量增长推动，集团电子产品和日用百货的直销销售额均实现两位数增长。
然而，集团经调整纯利或同比下降66%至40亿元人民币。尽管京东零售利润可能年增16%达120亿元人民币，京东物流(02618)利润亦稳定在20亿元人民币，但由於按需促销活动力道较大，新业务亏损可能跃升至100亿元人民币。
(CW)
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