瑞银发表报告，下调对美股观点，由「吸引」降至「中性」。预计市场短期将因关税战升级、第232条款调查及可能的市场对企业盈利与经济预测下调而特别波动。基本情景预计市场到年底将部分恢复，但今年底标普500指数目标从6,400点下调至5,800点。成分股今年每股盈利预测从265美元下调至250美元，并将标普500指数年底目标市盈率从21.5倍调整至20倍。
行业方面，将科技股及AI三巨头看法从「最吸引」调整为「吸引」，虽然仍相信AI技术周期长期基本面稳固，该行认为，科技股短至中期仍存进一步风险，包括对晶片徵收关税可能性，预计资讯科技业多数管理层在首季财报调低预期，最大型公司对AI投资或会更谨慎。该行认为，经济不确定性加剧，科技股市盈率短期内可能受限。
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该行对美国非必需类消费股看法从「吸引」下调至「中性」。该等行业可能直接受更高关税影响，并可能在经济和劳动市场疲软下难以将关税成本转嫁。(fc/da)
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