花旗发表研究报告指出,华润啤酒(00291.HK) +0.160 (+0.608%) 沽空 $3.38千万; 比率 16.253% 公布,其白酒业务录得27.9亿至29.7亿元人民币(下同)的商誉减值亏损,远超该行预期的3亿元。考虑到公司估计的2025年呈报纯利及花旗估计的一次性土地出售收益,该行预期华润啤酒2025年核心纯利将介乎51亿至53亿元,较该行预测高出0%至6%。参考蒙牛(02319.HK) -0.160 (-0.988%) 沽空 $1.58亿; 比率 42.009% 的情况,其股价对公布2025年22亿至24亿元减值拨备作出正面反应,该行预期华润啤酒股价将於今日(11日)表现正面。
由於中国啤酒的终端消费倾向於休闲餐饮餐厅,该行预期中国啤酒消费将跟随中国休闲餐饮行业销售复苏。花旗最近的中国酒精饮品调查亦为2026年中国啤酒行业展望提供正面启示。华润啤酒仍是该行中国消费行业的其中一只首选「买入」股,目标价38港元。行业次序维持不变,首选华润啤酒,其次是百威亚太(01876.HK) +0.010 (+0.130%) 沽空 $8.13百万; 比率 27.254% ,再之后是青岛啤酒(00168.HK) +0.380 (+0.771%) 沽空 $1.99百万; 比率 3.048% 。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-11 16:25。)
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