高盛研究报告指,基於资源限制及关键行业的结构性需求增长,料铜价将徘徊於每吨10,000至11,000美元(下同)水平。该行将2026年的铜价预测由每吨10,000元上调至10,500元,因考虑到印尼格拉斯伯格(Grasberg)矿场停产、美国减息以及美元进一步贬值,同时维持对2027年每吨10,750元的预测,并料2025年余下时间铜价维持於10,000元水平。
虽然该行看好铜价,但认为未来两年铜价将以11,000美元为上限,因铜市场目前处於轻微过剩状态,即使近期矿场中断导致全球精炼铜产量大减下,过剩状态仍将於2026年维持。不过,该行料全球铜市场将於2030年前转为短缺,并自2028年起将铜价推高至每吨11,000元以上,价格之高足以推动延长南美洲的矿场寿命,并鼓励中国、刚果和中亚的新矿场开发,以及进一步被铝取代。(ss/j)
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