富瑞研究报告指,对今年香港金融股前景看法正面,因新股市场活跃、结构性跨境资金流动,以及住宅物业市场初步复苏。富瑞预期未来美联储的政策可能令HIBOR正常化,料今年上半年一个月HIBOR将维持於2.5%水平。
信贷成本方面,富瑞看法则较为保守,偏好资产负债表较稳健及风险取态较审慎的银行。虽然今年本地楼市初步复苏,但仍未见结构性转势。富瑞相信行业层面的不良贷款高峰期已过,预期与商业房地产相关的不良贷款将於今年见顶回稳,其后经历一至两年的去风险过程。
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股份方面,富瑞最看好港交所(00388.HK) +3.200 (+0.776%) 沽空 $4.90亿; 比率 14.244% ,因其更具杠杆效应,目前估值低於长期平均水平,升评级至「买入」,目标价由373.94元升至502元。虽然富瑞亦预期本地银行股今年将录得正回报,但或因资本回报水平较低而跑输国际同业。予中银香港(02388.HK) +0.680 (+1.573%) 沽空 $9.34千万; 比率 13.145% 及东亚银行(00023.HK) -0.070 (-0.459%) 沽空 $7.86百万; 比率 27.077% 「持有」评级,较偏好前者,基於其基本面较具韧性及较高的回报水平;中银目标价由31元升至48元。
至於东亚银行,富瑞预期今年信贷成本仍维持高企,但亦有交易机会,因考虑到潜在指数纳入及香港物业市场复苏因素。如去风险速度较预期快,则有望带来进一步估值重估;目标价由12元升至16元。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-26 16:25。)
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