高盛发表报告指出，友邦保险(01299.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.87亿; 比率 15.772% 将於2025年8月21日开市前公布2025年第二季及上半年业绩。该行预估第二季新业务价值(VONB)按实质利率(AER)计按年增长16%，高於第一季的13%；上半年净自由盈余生成预计按年增长9%，相较2024年全年的2%有所提升。
高盛预计友邦2025财年不会进行额外股份回购。投资者应关注以下推动新业务价值及自由盈余增长的关键因素：首先，中国内地(剔除经济假设变动影响)及新设区域的实质增长；其次，香港市场的销售动能；最後，净自由盈余增长的驱动因素，包括营运差异及资本效率改善情况。
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该行微调友邦2025至2027年盈利预测(幅度介於0%至-1%)，以反映投资市场最新动向、汇率变动及销售动能，并将估值方法从贴现现金流模型调整为市盈率估值法。中期股东权益回报率(ROEV)预计为14.7%，资本成本(COE)为11.2%，长期增长率假设为2%。基於1.4倍2026年预测股价对内涵价值，该行将12个月目标价由90港元下调至83港元，隐含18%上行空间(以2025年7月25日收市价计算)。维持「买入」评级。(ad/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-29 16:25。)
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