高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》大摩列出最新港股焦点股名单(表)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.040 (-2.222%) 沽空 $74.58万; 比率 6.414% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.010 (-0.424%) 沽空 $74.98万; 比率 7.775% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.020 (-0.049%) 沽空 $2.48千万; 比率 20.266% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.260 (+2.423%) 沽空 $1.70千万; 比率 16.371% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.21千万; 比率 10.106% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.060 (-0.263%) 沽空 $7.92百万; 比率 25.446% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.282%) 沽空 $1.68百万; 比率 17.791% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.090 (-1.829%) 沽空 $1.82千万; 比率 20.955% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.010 (-0.633%) 沽空 $40.38万; 比率 7.045% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.150 (+4.673%) 沽空 $1.09千万; 比率 9.829% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.040 (+0.306%) 沽空 $5.99千万; 比率 14.417% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +0.420 (+1.195%) 沽空 $6.74千万; 比率 10.785% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -1.740 (-3.646%) 沽空 $1.33亿; 比率 20.345% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.070 (-0.738%) 沽空 $7.95百万; 比率 3.974% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.080 (+0.203%) 沽空 $1.51亿; 比率 14.289% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.200 (+3.288%) 沽空 $2.71千万; 比率 5.556% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -2.350 (-3.701%) 沽空 $5.83千万; 比率 12.609% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -1.300 (-2.347%) 沽空 $9.10百万; 比率 10.107% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.280 (-3.972%) 沽空 $2.29百万; 比率 9.135% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.040 (+0.398%) 沽空 $1.08百万; 比率 10.599% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-19 12:25。)