<汇港通讯> 安踏(02020.HK) -0.900 (-1.155%) 沽空 $2.47亿; 比率 17.143% 落实收购 PUMA 29.06%,成为最大单一股东。招商证券国际发表报告,维持对安踏「增持」的投资评级,目标价95港元。
招商证券指,安踏以总现金对价15亿欧元(约123亿元人民币),即每股35欧元的价格,从 Artémis 手中收购 PUMA SE 29.06%的股权。此举是安踏「全球化」策略的一部分,旨在成为 PUMA 的最大股东。值得注意的是,FILA 聚焦运动时尚,不涉及专业运动领域;而 PUMA 则专攻足球、跑步、赛车、健身等专业运动赛道,两者在市场定位上有显著差异。
该行称,今次交易将全部以公司自有资金完成,并需获得反垄断审核及股东大会批准。不过,安踏的控股股东(合计持股约52.83%)已承诺投票支持此交易。
根据 Visible Alpha 数据,预计 PUMA 在2025/26/27财年将分别录得5.9亿、2.14亿及100万欧元的净亏损。据该行计算,该交易对应2025年底的市销率(P/S)为0.8倍,而安踏的市销率为2.6倍。目前 PUMA 对应2026年底的 EV/EBITDA(企业价值倍数)为19倍,相比之下安踏仅8倍。 (BC)
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(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-28 16:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯