摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) -0.080 (-0.261%) 沽空 $1.85千万; 比率 18.666% 、华润万象生活(01209.HK) +0.580 (+1.307%) 沽空 $1.27千万; 比率 13.935% 及中国金茂(00817.HK) +0.010 (+0.704%) 沽空 $2.13百万; 比率 12.534% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) -0.170 (-1.652%) 沽空 $1.19千万; 比率 27.068% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》花旗：人行最有可能明年1月减息降准 中央经济工作会议后或有新房地产政策出台对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) +0.350 (+0.358%) 沽空 $4.17千万; 比率 26.973% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) -0.020 (-0.091%) 沽空 $2.37百万; 比率 8.142% 、恒隆地产(00101.HK) +0.170 (+1.906%) 沽空 $9.15百万; 比率 15.730% 、领展(00823.HK) +0.260 (+0.707%) 沽空 $5.33千万; 比率 18.703% 及九仓置业(01997.HK) +0.240 (+0.998%) 沽空 $4.66百万; 比率 12.347% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) +0.020 (+0.193%) 沽空 $1.23千万; 比率 56.601% 及恒地(00012.HK) +0.160 (+0.538%) 沽空 $1.15千万; 比率 22.917% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-26 12:25。)