花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) +0.460 (+3.363%) 沽空 $5.02千万; 比率 13.969% 、中国宏桥(01378.HK) -0.340 (-0.943%) 沽空 $1.47亿; 比率 26.818% 及紫金矿业(02899.HK) +0.700 (+1.574%) 沽空 $1.80亿; 比率 22.631% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) +0.130 (+1.235%) 沽空 $1.63千万; 比率 6.537% 、洛钼(03993.HK) +0.460 (+1.921%) 沽空 $3.94千万; 比率 9.107% 及江铜(00358.HK) +0.260 (+0.576%) 沽空 $3.45百万; 比率 1.290% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) -0.820 (-3.377%) 沽空 $4.11千万; 比率 8.597% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +1.350 (+2.000%) 沽空 $1.10亿; 比率 38.636% 及广汽集团(02238.HK) -0.020 (-0.531%) 沽空 $1.42百万; 比率 11.761% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.16亿; 比率 32.320% 及吉利汽车(00175.HK) -0.110 (-0.674%) 沽空 $3.22千万; 比率 12.883% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》花旗短期内看好铜价 料未来三个月触及每吨1.4万美元另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -9.400 (-1.886%) 沽空 $7.53千万; 比率 14.958% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.310 (-1.343%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -0.220 (-0.625%) 沽空 $3.72亿; 比率 20.977% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》招商证券：机器人公司集中亮相春晚 关注优必选、越疆、极智嘉及敏实等