<汇港通讯> 交银国际发表研究报告,下调中国生物制药(01177)目标价至8.5港元,维持「买入」评级。
基於对公司产品销售和授权合作收入确认节奏的最新预测、及对降本增效+收入结构改善带来的利润率改善空间,该行下调2025年净利润预测6%,并上调2026年净利润预测9%。
报告指,公司业绩增速有望在2026-27年维持双位数,得益於现有大单品和多个新上市产品贡献增量、可控的集采风险敞口及BD收入的常态化潜力。
该行指,凭借前瞻性视野和充足的资金储备,公司增长路径正快速从管线扩张升级为下一代技术平台布局、从引进升级为引进+出海并行,全球MNC大药企雏形初显。
(LF)
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