星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) -7.800 (-1.713%) 沽空 $4.30亿; 比率 13.190% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》高盛料舜宇(02382.HK)明年毛利率可回升至20%以上 维持「中性」评级星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) -0.070 (-1.321%) 沽空 $5.52百万; 比率 6.133% 、东航(00670.HK) -0.110 (-3.459%) 沽空 $1.67百万; 比率 6.301% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.060 (-1.500%) 沽空 $7.24百万; 比率 9.222% 、敏实(00425.HK) -0.540 (-1.527%) 沽空 $4.53千万; 比率 14.536% 、耐世特(01316.HK) -0.120 (-1.712%) 沽空 $5.10百万; 比率 4.213% 、名创优品(09896.HK) -0.960 (-1.928%) 沽空 $6.11千万; 比率 15.104% 、现代牧业(01117.HK) -0.030 (-2.290%) 沽空 $1.01百万; 比率 3.895% 、中粮家佳康(01610.HK) -0.110 (-5.584%) 沽空 $1.63千万; 比率 16.677% 、阿里-W(09988.HK) +0.200 (+0.165%) 沽空 $32.59亿; 比率 23.324% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) -10.500 (-1.723%) 沽空 $23.86亿; 比率 18.581% 、药明生物(02269.HK) -0.860 (-2.636%) 沽空 $1.96亿; 比率 10.667% 、药明康德(02359.HK) -2.700 (-2.579%) 沽空 $6.84千万; 比率 7.916% 、福莱特玻璃(06865.HK) -0.370 (-3.517%) 沽空 $5.22百万; 比率 7.376% 、协鑫科技(03800.HK) -0.070 (-5.600%) 沽空 $6.45千万; 比率 9.388% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.120 (+0.363%) 沽空 $1.13亿; 比率 16.541% 、瑞声(02018.HK) -0.860 (-1.901%) 沽空 $8.21千万; 比率 16.380% 、比亚迪电子(00285.HK) -1.200 (-3.011%) 沽空 $1.67亿; 比率 15.867% 、联想集团(00992.HK) -0.070 (-0.630%) 沽空 $1.98亿; 比率 21.089% 、舜宇(02382.HK) -1.600 (-1.878%) 沽空 $2.54亿; 比率 23.179% 及港交所(00388.HK) -7.800 (-1.713%) 沽空 $4.30亿; 比率 13.190% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-27 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)