富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》汇研估国寿(02628.HK)去年末季亏损最少74亿人币 更看好中国平安(02318.HK)富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -1.550 (-1.753%) 沽空 $2.37亿; 比率 31.014% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.380 (+1.597%) 沽空 $2.31千万; 比率 4.419% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +6.100 (+4.646%) 沽空 $4.77亿; 比率 16.423% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -4.000 (-0.766%) 沽空 $9.44亿; 比率 7.881% 、紫金矿业(02899.HK) -0.220 (-0.490%) 沽空 $4.03亿; 比率 23.140% 、农夫山泉(09633.HK) -0.160 (-0.337%) 沽空 $6.31千万; 比率 24.884% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.580 (-2.363%) 沽空 $1.78亿; 比率 18.284% 、药明康德(02359.HK) -2.300 (-1.902%) 沽空 $8.24千万; 比率 23.719% 、中国宏桥(01378.HK) -0.340 (-0.926%) 沽空 $2.73亿; 比率 23.586% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.800 (-1.632%) 沽空 $6.49亿; 比率 27.084% 、翰森制药(03692.HK) +0.220 (+0.636%) 沽空 $3.12千万; 比率 16.670% 、京东健康(06618.HK) +1.350 (+2.381%) 沽空 $7.08千万; 比率 18.828% 、中国铝业(02600.HK) -0.020 (-0.144%) 沽空 $3.55千万; 比率 6.164% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.381%) 沽空 $2.87千万; 比率 27.978% 、吉利汽车(00175.HK) -0.160 (-0.961%) 沽空 $5.80千万; 比率 11.285% 、广发证券(01776.HK) -0.270 (-1.540%) 沽空 $3.09百万; 比率 4.326% 、中金公司(03908.HK) -0.740 (-3.494%) 沽空 $1.28千万; 比率 5.523% 、药明合联(02268.HK) -1.950 (-3.052%) 沽空 $3.47千万; 比率 26.015% 、舜宇光学(02382.HK) -0.500 (-0.855%) 沽空 $8.48千万; 比率 15.762% 、金风科技(02208.HK) +1.030 (+6.983%) 沽空 $1.16千万; 比率 3.438% 、粤海投资(00270.HK) -0.010 (-0.131%) 沽空 $2.18百万; 比率 3.030% 、中国建材(03323.HK) -0.260 (-3.678%) 沽空 $5.06千万; 比率 10.892% 及美图公司(01357.HK) +0.070 (+1.217%) 沽空 $5.98千万; 比率 17.470% 。相关内容《大行》中银证券：金融属性及产业趋势支持有色金属板块3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.010 (+0.155%) 沽空 $2.59亿; 比率 27.833% 、建行(00939.HK) -0.050 (-0.615%) 沽空 $5.97亿; 比率 35.166% 、中移动(00941.HK) -0.300 (-0.378%) 沽空 $1.64亿; 比率 15.571% 、中国平安(02318.HK) -2.150 (-3.022%) 沽空 $8.72亿; 比率 38.421% 、中海油(00883.HK) -0.600 (-2.355%) 沽空 $2.49亿; 比率 14.252% 、美的(00300.HK) +0.250 (+0.271%) 沽空 $6.01千万; 比率 21.901% 、人保(01339.HK) -0.230 (-3.448%) 沽空 $1.87千万; 比率 5.406% 、海尔智家(06690.HK) -0.420 (-1.535%) 沽空 $8.68千万; 比率 18.336% 中信建投证券(06066.HK) -0.150 (-1.202%) 沽空 $2.19百万; 比率 4.573% 、吉利(00175.HK) -0.160 (-0.961%) 沽空 $5.80千万; 比率 11.285% 、万洲(00288.HK) +0.050 (+0.498%) 沽空 $4.69千万; 比率 19.055% 、润啤(00291.HK) -0.020 (-0.073%) 沽空 $4.20千万; 比率 16.804% 、旺旺(00151.HK) -0.070 (-1.397%) 沽空 $2.14千万; 比率 42.038% 、粤投(00270.HK) -0.010 (-0.131%) 沽空 $2.18百万; 比率 3.030% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.010 (+0.144%) 沽空 $5.01千万; 比率 26.622% 、敏实(00425.HK) -0.500 (-1.184%) 沽空 $2.86千万; 比率 8.658% 、雅迪(01585.HK) -0.090 (-0.765%) 沽空 $9.19百万; 比率 15.426% 、统一(00220.HK) +0.140 (+1.733%) 沽空 $9.21百万; 比率 14.097% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.090 (+1.158%) 沽空 $8.45百万; 比率 8.717% 、恒安(01044.HK) +0.100 (+0.340%) 沽空 $1.88千万; 比率 21.422% 、三一国际(00631.HK) +0.020 (+0.126%) 沽空 $3.62千万; 比率 21.273% 及广深铁路(00525.HK) +0.010 (+0.459%) 沽空 $22.28万; 比率 2.462% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +0.360 (+0.146%) 、北方华创(002371.SZ) -5.380 (-1.085%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.230 (-0.310%) 、伊利集团(600887.SH) -0.180 (-0.684%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.510 (+1.890%) 及中微半导体(688012.SH) -1.140 (-0.309%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》瑞银升万洲国际(00288.HK)目标价至11元 盈利及股东回报能见度提升5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -4.000 (-0.766%) 沽空 $9.44亿; 比率 7.881% 、洛钼(03993.HK) -0.580 (-2.363%) 沽空 $1.78亿; 比率 18.284% 、药明康德(02359.HK) -2.300 (-1.902%) 沽空 $8.24千万; 比率 23.719% 、中国宏桥(01378.HK) -0.340 (-0.926%) 沽空 $2.73亿; 比率 23.586% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.800 (-1.632%) 沽空 $6.49亿; 比率 27.084% 、翰森制药(03692.HK) +0.220 (+0.636%) 沽空 $3.12千万; 比率 16.670% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.381%) 沽空 $2.87千万; 比率 27.978% 、吉利汽车(00175.HK) -0.160 (-0.961%) 沽空 $5.80千万; 比率 11.285% 、中生制药(01177.HK) -0.110 (-1.721%) 沽空 $8.46千万; 比率 28.492% 、老铺黄金(06181.HK) -23.000 (-3.136%) 沽空 $1.44亿; 比率 23.244% 、药明合联(02268.HK) -1.950 (-3.052%) 沽空 $3.47千万; 比率 26.015% 、舜宇光学(02382.HK) -0.500 (-0.855%) 沽空 $8.48千万; 比率 15.762% 、康师傅(00322.HK) +0.060 (+0.443%) 沽空 $3.13千万; 比率 12.795% 及美图(01357.HK) +0.070 (+1.217%) 沽空 $5.98千万; 比率 17.470% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-25 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)