惠誉评级表示，中国各行业的信贷风险仍受国内需求疲弱主导，而伊朗冲突带来的额外外部冲击，可能加剧现有脆弱性。
惠誉指，国内需求仍是各行业面对的主要压力，因其同时削弱企业现金流、家庭还款能力及政府收入。持续的通缩压力、消费疲软及激烈的价格竞争正在压缩利润空间，而招聘及工资增长放缓，反过来又削弱家庭信心、支出及信贷表现。与伊朗冲突相关的能源及投入成本上升，更可能推高生产成本而非消费物价，进一步压缩利润空间，同时对需求增长的支持有限。
另外，与伊朗相关的风险增加了中国对大宗商品成本波动及供应链中断的风险敞口，同时亦增加外部需求的风险。中国约四至五成的海运原油进口经过霍尔木兹海峡，意味着其仍受航运延误及油价冲击影响。庞大的原油储备、多元化的供应路线及外汇缓冲，令中国较区内许多同业更能抵御冲击，但并未消除这些下行风险。
同时，房地产仍然是持续的结构性拖累因素。今年初内地住宅销售逊於惠誉预期，加剧对家庭信心及抵押品价值的压力。地方政府融资平台仍是另一个关键脆弱点，虽然债务置换措施缓解短期再融资压力，但高杠杆及对政策支持的依赖仍然持续。贸易及供应链风险已有所缓和，但来自贸易壁垒及「中国加一」多元化策略的长期压力仍然存在，尤其在低端制造业及政治敏感行业。(ss/j)
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