10月29日|国盛证券研报指出,瀚蓝环境2025前三季度实现归母净利润16.0亿元,yoy+15.9%;2025Q3单季度实现归母净利润6.4亿元,yoy+28.1%。业绩快速增长,主要是新增粤丰环保并表贡献约8.2亿元,以及在相关政府的支持下,推进完善和落实相关应收账款回款计划,应收账款回款较同期有所改善。此外,可再生能源补贴回收同比有所改善。公司以固废业务为核心,多板块齐头并进。公司已形成完整生态环境服务产业链,板块资源共享和协同效应较强,发展稳健。预计公司2025-2027年归母净利润20.1/22.3/24.4亿元,对应PE分别为11.6/10.4/9.5X,维持“买入”评级。
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