1月20日|招商证券研报指出,目前景旺电子(603228.SH) -0.080 (-0.219%) 已形成以高端汽车板为主体、数通板和消费电子软硬板为新增长极的业务结构,汽车板基本盘随着汽车智能化趋势、公司海外Tier1 客户的导入和高端新品份额提升将保持稳健向上;消费电子伴随AI 终端升级、折叠屏需求等迎来高端料号的放量;AI算力领域公司厚积薄发,前期积极配合N 客户做新品打样认证工作,在软板、软硬结合板、高多层PTFE 板等产品均有领先优势,或有望在海外大客户新一代产品取得积极进展,此外在算力高多层板和高阶HDI 板产能相对紧缺的背景下,公司珠海金湾工厂有望迎来产品结构升级的良机。综上,认为2025年景旺电子将开启新一轮快速成长周期,看好公司优秀管理能力,汽车、数通高端产能升级打开中长线业绩和估值的向上空间。维持“强烈推荐”评级。
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