华泰证券发表报告指，第四季以来伴随北半球进入季节性淡季，布兰特原油(Brent)季度均价按年和按季分别跌10.7%和6%至每桶74.01美元，在全球供给整体显现宽松背景下，油价中枢短期或面临下行压力。炼油及化工方面，第四季以来国内PMI回归荣枯线以上，基建活动及物流运输显现转暖迹象，柴油及部分炼化产品价差有所修复。
该行认为中石化(00386.HK) -0.060 (-1.364%) 沽空 $1.67亿; 比率 31.986% 上下游协同优势显着，今年伴随需求覆苏以及部分产品供给格局优化，盈利有望持续改善，维持「买入」评级。
考虑去年第四季国内柴油及部分炼化产品价差有所提升，该行上调去年公司炼油和化工板块毛利率假设 0.3/0.1个百分点至1.7%/1.6%，由此调整公司2024至2026年净利润预测分别至565亿、677亿及756亿元人民币(前值预测为549亿、680亿及758亿元人民币)，按年增速为-6.6%/+19.9%/+11.6%。对该股A/H目标价分别为8.12元人民币/6.09港元(前值7.56人民币/6.15港元)。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-10 16:25。)
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