建银国际发表报告指出，2024年港股充分展现韧性，有望结束连续四年的指数负收益。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别於2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。该行预期，明年1月20日特朗普就职後的三个月很可能是政策密集落地的阶段，但预期透支或令「特朗普交易」冲高回落，同时，两会後中国相关对冲性政策有望加快推出。预计2025年全年港股走势前低後高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介於18,000至23,000点，建议先防御再进攻。该行相信以下主题将有助发现港股在2025年的结构性机会，包括互联网、新能源汽车、消费电子、消费、生物医药、矿业及商品、金融。防御性板块配置侧重於低估值和高股息。该行并列出十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) -3.800 (-1.018%) 沽空 $16.18亿; 比率 11.673% 、美团-W(03690.HK) -4.300 (-2.978%) 沽空 $7.85亿; 比率 17.991% 、京东-SW(09618.HK) -2.300 (-1.727%) 沽空 $7.02千万; 比率 8.040% 、瑞声科技(02018.HK) -0.300 (-0.830%) 沽空 $2.21千万; 比率 21.644% 、小米-W(01810.HK) -0.200 (-0.593%) 沽空 $9.97亿; 比率 23.955% 、中国太保(02601.HK) -0.900 (-3.956%) 沽空 $2.11千万; 比率 6.199% 、吉利(00175.HK) -0.200 (-1.433%) 沽空 $1.36亿; 比率 31.801% 、神华(01088.HK) +0.100 (+0.328%) 沽空 $2.10亿; 比率 27.305% 、中联重科(01157.HK) -0.070 (-1.261%) 沽空 $1.71千万; 比率 30.053% 及康方生物(09926.HK) -0.350 (-0.619%) 沽空 $2.23千万; 比率 14.648% (目标价及评级见另表)。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-10 16:25。)