<匯港通訊> 招商證券國際發報告指,維持小鵬汽車(09868)港股目標價115港元和美股目標價29美元,維持「增持」評級。
該行認為,公司第一季業績是全年最低谷，第二季開始隨著高階車及出海貢獻盈利，業績可望持續環比增。看好公司積極拓展海外業務，以及智駕+人形機器人雙輪驅動的實體AI發展策略。
該行表示,該公司第一季業績基本上符合預期，銷量階段性承壓，AI投入加大令虧損擴大。股東應佔虧損17.8億元人民幣，虧損擴大且高於市場預期的8.41億人民幣，主要因公司實體AI研發投入加大。第一季汽車總交付量6.3萬台，同比/環比各跌33.3%/46.1%，產品線周期處於新舊車型交替階段，產業受新能源車去年四季銷售透支影響，令第一季銷售階段性承壓。
公司指引第二季交車量指引10-10.6萬台，同比增59.5%-69.1%。全年銷量將逐季較上季大幅增長。該公司近期上市高階車GX，下半年三款新車將搭載基於圖靈晶片的第二代AI，具備「一車雙能」並面向全球發售。(JJ)
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