建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) -4.800 (-1.159%) 沽空 $9.40億; 比率 13.595% 、美團-W(03690.HK) -3.000 (-1.952%) 沽空 $7.00億; 比率 16.785% 、京東-SW(09618.HK) +1.500 (+1.118%) 沽空 $1.36億; 比率 12.262% 、瑞聲科技(02018.HK) +0.050 (+0.132%) 沽空 $3.83千萬; 比率 23.486% 、小米-W(01810.HK) +0.050 (+0.138%) 沽空 $13.24億; 比率 21.947% 、中國太保(02601.HK) +0.100 (+0.435%) 沽空 $1.57千萬; 比率 6.262% 、吉利(00175.HK) +0.020 (+0.141%) 沽空 $1.77億; 比率 26.711% 、神華(01088.HK) -0.050 (-0.152%) 沽空 $1.10億; 比率 26.178% 、中聯重科(01157.HK) -0.010 (-0.182%) 沽空 $2.82百萬; 比率 6.788% 及康方生物(09926.HK) +1.050 (+1.801%) 沽空 $7.31千萬; 比率 23.739% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-06 16:25。)