盤前市場動向

1. 1月30日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.32%，標普500指數期貨跌0.37%，納指期貨跌0.49%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.04%，英國富時100指數漲0.45%，法國CAC40指數漲0.76%，歐洲斯托克50指數漲1.04%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.61%，報65.02美元/桶。布倫特原油跌0.73%，報69.08美元/桶。

市場消息

特朗普提名沃什掌舵美聯儲，但國會山博弈或讓提名陷入僵局。特朗普在其Truth
Social平台上宣佈，他打算提名凱文·沃什擔任下一任美聯儲主席。然而，沃什的提名之路可能面臨一些小波折。目前司法部正對美聯儲2025年的一項建築翻新項目展開調查併發出傳票。部分共和黨議員已明確表示，在法律問題解決之前，將阻止任何美聯儲的人事提名。此外，金融市場似乎一致認定這一長期偏鷹派立場的人選將比其他人選以及現任主席鮑威爾更鷹派，且他本人極有可能拿出“縮表+降息”的不利於股債市場流動性擴張的獨特政策組合。有分析人士稱，若沃什成為下一任美聯儲主席，“美聯儲可能會變得更加鷹派，人們可能會看到更少的降息”。截至發稿，美元指數與美債收益率齊漲，美股三大股指期貨、貴金屬及工業金屬、國際油價均走低。

黃金、白銀“高台跳水”！近日漲勢連連並刷新記錄的黃金白銀在週五遭遇大幅下挫。截至發稿，黃金現貨跌超5%，報5099美元/盎司，日內一度跌破5000美元/盎司;白銀現貨跌超12%，報101.4美元/盎司，日內一度失守95美元/盎司。貴金屬在近期屢創新高後轉頭急跌，令投資者質疑本輪漲勢是否已經接近尾聲。加劇投資者這種擔憂的另一個跡象則是，亞洲投資者正以創紀錄的資金規模湧入黃金交易所交易基金(ETF)。華僑銀行策略師Christopher
Wong表示，黃金、白銀的走勢“印證了‘暴漲暴跌’的警示故事”。他指出，雖然沃什的提名消息是一個觸發因素，但回調早已在所難免，“這就像是市場一直在等待的那種回調理由，用來結束之前的拋物線式上漲。”

特朗普與民主黨達成臨時協議，政府關門危機暫緩。美國總統特朗普與參議院民主黨人已達成一項臨時協議，以避免造成混亂的美國政府停擺。目前白宮正繼續與民主黨進行談判，旨在對引發全國抗議的移民突查行動實施新的限制。特朗普宣佈已達成協議，並敦促兩黨投票支持。眾議院官員已於上週通過了這項龐大的支出法案，隨後離開了華盛頓。對該法案的任何修改都需要眾議院再次投票。不過，眾議院已休會，可能要到下週一才會返回，這將引發一次短暫的政府停擺，但可能對政府運作實際影響有限。

超買警報拉響：美銀稱全球股市觸及賣出信號閾值。美國銀行策略師指出，全球股市正閃現超買警告信號，其移動均線水平已觸及歷史顯示風險資產應賣出信號的閾值。以邁克爾·哈內特為首的策略師團隊在一份報告中寫道，截至1月28日當週，約89%的MSCI股票指數交易價格已高於其50日與200日移動均線。該數據突破了該行視為賣出信號的88%臨界點。美銀策略師表示，這種過度的市場倉位恰逢投資者當週從股票基金撤資154億美元，突顯了股市在衝高過程中市場謹慎情緒正在升温。哈內特指出，美銀的牛熊指標仍顯示投資者情緒處於"極端"看漲狀態，因為全球股指的廣泛強勢與信貸市場的穩健表現，迄今抵消了股市資金流出的影響。

“新債王”岡拉克看空美國，最新投資策略聚焦三大方向！素有“新債王”之稱的知名固定收益投資者傑夫・岡拉克表示，遠離美國市場是其最新投資策略的核心主線之一。他指出，有兩大風險正主導其宏觀展望，成為其看空美國市場的關鍵原因，一是通脹高企，而是美元走弱。將投資非美股票列為首要推薦策略，其中新興市場是其重點看好的板塊。他建議投資者將投資組合中30%至40%的資金配置於海外股票，並完全避開美國股票。他表示自己依然長期看好債券，尤其是短期債券，但對長期債券持看空態度。他還指出，鑑於美元已不再具備避險屬性，黃金、白銀等貴金屬成為投資者的優質避險資產，大宗商品也具備佈局價值。

個股消息

蘋果(AAPL.US)      Q1業績超預期大爆發：iPhone史上最強季度驅動營收創新高，大中華區銷售強勢反彈同比暴漲38%。財報顯示，在截至2025年12月27日的第一財季，蘋果總營收達到創紀錄的1438億美元，同比增長16%，遠超分析師平均預期1384億美元，也高於公司自身此前10%-12%的增長指引。每股收益為2.84美元，同樣超過市場預期的2.68美元。作為蘋果的核心營收支柱，iPhone業務在本季度迎來爆發式增長，營收達853億美元，同比大增23%，遠超分析師782億美元的預期，創下歷史最佳季度表現。大中華區成為本次財報的最大亮點，該區域營收達255億美元，同比增長38%，大幅超出市場218億美元的預期。除iPhone外，蘋果服務業務(包括Apple
Music、iCloud、App
Store等)延續穩健增長態勢，本季度營收達300億美元，同比增長14%，創下歷史新高，基本符合市場預期的300.7億美元。對於未來業績，蘋果給出了超預期的指引，預計2026財年第二季度營收將實現13%-16%的同比增長，顯著高於華爾街預期的10%。

蘋果：更個性化Siri今年上線，存儲漲價+3nm產能緊張成Q2毛利壓力。蘋果CEO庫克在財報電話會上宣佈，蘋果正與谷歌合作開發下一代Apple基礎模型，這將為今年推出的更個性化Siri提供動力。這一合作標誌着蘋果在AI戰略上的重大轉向。首席財務官Kevan
Parekh指出，由於需求遠超預期，iPhone目前處於嚴重的供應受限狀態，且預計將持續到下個季度。庫克解釋稱，瓶頸主要來自於生產最新SoC芯片的3nm先進工藝節點產能不足。此外，管理層也預警了存儲芯片價格的大幅上漲。雖然對2026年財年Q1毛利率影響有限，但預計將對Q2產生一定衝擊。不過，得益於高端機型佔比提升和規模效應，蘋果依然給出了強勁的Q2毛利率指引(48%-49%)。

AI存儲需求無止境!Sandisk(SNDK.US)      發佈“碾壓式”業績指引。財報顯示，Sandisk2026財年第二季度營收同比增長61.2%至30.3億美元，高於市場預期的26.9億美元;每股收益為5.15美元，高於市場預期的3.54美元。調整後毛利率為51.1%，遠強於42%的預期。從各業務部門來看，數據中心營收環比激增64%至4.4億美元，邊緣計算營收增長21%至16.78億美元，消費級業務增長39%至9.07億美元。展望未來，Sandisk
預計第三季度調整後每股收益將在12美元至14美元之間，這一預期徹底碾壓了5.11美元的普遍預期;該公司還預計營收增長將更加強勁，範圍在44億美元至48億美元之間。截至發稿，Sandisk週五美股盤前暴漲超20%。

吃滿“AI基建紅利”!
西部數據(WDC.US)      業績炸裂式增長，淨利潤激增296%。財報顯示，在截至1月2日的2026財年第二財季，該公司總營收同比大幅增長25%至30.2億美元，高於分析師平均預期的約29.5億美元。淨利潤約18.02億美元，同比激增296%。調整後毛利率為46.1%，高於分析師平均預期的44.5%;調整後每股收益為2.13美元，高於分析師平均預期的約1.93美元。自由現金流約為6.53億美元，也高於分析師平均預期的6.37億美元。該公司預計第三財季調整後每股收益為2.15-2.45美元，遠超分析師普遍預期的約1.99美元;預計營收為31-33億美元，同樣高於分析師預期的約30億美元。不過，截至發稿，西部數據週五美股盤前跌超3%。

科磊(KLAC.US)      Q2業績“雙超”、指引強勁，但AI狂歡後估值風險引擔憂。財報顯示，科磊2026財年第二季度營收同比增長7.2%至33.0億美元，好於市場預期的32.6億美元;調整後每股收益為8.85美元，好於市場預期的8.80美元。這一強勁表現主要歸功於全球範圍內
AI基礎設施的大規模擴建。該公司首席執行官強調，科磊在半導體制程控制領域的統治地位使其成為半導體廠商向更精密工藝節點轉型過程中的核心受益者。展望未來，該公司預計2026財年第三季度營收將在33.5億美元左右，調整後每股收益預計在9.08美元左右。不過，該股股價盤前走低，主要源於投資者對科磊估值處於歷史高位的擔憂、以及對公司營收增速已連續三個季度放緩的警惕。截至發稿，科磊週五美股盤前跌8%。

假期強勁消費驅動支付額大增!Visa(V.US)      Q1業績超預期，重申全年“兩位數”增長目標。財報顯示，Visa
2026財年第一季度的調整後收益為每股3.17美元，同比增長15%，超過了3.14美元的平均預期;營收同比增長14.6%至109億美元，同樣超出預期。該季度Visa處理的總支付額為3.87萬億美元，超過了普遍預期的3.83萬億美元;總處理交易量同比增長9%至694億筆，低於預期的697億筆。這家信用卡網絡巨頭重申了其對2026財年每股收益、淨收入和運營支出增長的預期，均預計以“低兩位數”範圍的百分比增長。

增收不增利!野村控股(NMR.US)      Q3淨利潤同比下滑10%，擬回購600億日元股票。在截至2025年12月31日的第三財季，該公司淨營收為5518億日元，同比增長10%;税前利潤為1352億日元，同比下降2%;淨利潤為916億日元，同比下降10%。Q3非利息支出同比增長15%至4165億日元;有效税率為30.1%，高於上年同期的24.7%和上一季度的29.9%。此外，該公司宣佈，計劃回購價值600億日元、最多3.2%的股份。

埃克森美孚(XOM.US)      Q4盈利超預期，投資紀律勝過政治博弈。得益於原油產量增加和煉油利潤率改善，埃克森美孚的利潤超出預期，成功抵消了原油價格下跌帶來的衝擊。財報顯示，該公司第四季度調整後淨利潤為每股1.71美元，比平均預期高出2美分。今年的資本支出預計約為280億美元，低於去年的290億美元。埃克森美孚位於得州的Golden
Pass液化天然氣出口設施預計將於今年年初投產，同時公司正推進莫桑比克的一個巨型天然氣出口項目。這些承諾可能表明，埃克森美孚並無投資委內瑞拉的緊迫需求。CEO
Woods表示，他對於向該國派駐團隊分析機會持開放態度，但任何投資都必須是安全的並符合經濟標準。

雪佛龍(CVX.US)     
Q4每股收益超預期，不買新設備要在委內瑞拉增產。財報顯示，雪佛龍Q4調整後每股收益為1.52美元，好於市場預期的1.38美元。雪佛龍預計今年將進一步增長，產量預計增長約8%，主要來自圭亞那和東地中海的油田。雪佛龍備受華爾街推崇的支出紀律正面臨來自特朗普的壓力，後者希望雪佛龍在委內瑞拉進行大規模投資。雪佛龍計劃在未來兩年內將委內瑞拉的產量提高50%，但據副董事長Mark
Nelson稱，公司將利用現有的地面設備和其他資產，這表明其資本預算不會發生重大變化。

近年來油氣行業最大合併倒計時?
傳二疊紀巨頭Coterra(CTRA.US)      與戴文能源(DVN.US)      醖釀併購。據知情人士透露，美國二疊紀油氣巨頭Coterra
Energy與戴文能源正在就合併進行深入談判;若達成，這將成為近年來全球規模最大的油氣領域併購交易之一。知情人士表示，兩家油氣巨頭可能在未來幾天內宣佈併購交易。知情人士補充稱，雙方尚未作出任何最終決定，時間安排可能變化，談判也可能破裂。該交易將加強他們在西得克薩斯州和新墨西哥州二疊紀盆地的市場領先地位，使他們擁有更大的規模，更好地與埃克森美孚等競爭對手們進行競爭。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21：30 美國12月PPI數據

北京時間22:45 美國1月芝加哥PMI

北京時間次日00:00 美國總統特朗普簽署一項行政令

北京時間次日02:30 2028年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟和貨幣政策發表講話

北京時間次日06:00 美聯儲理事鮑曼就貨幣政策監管問題發表講話