綜合外媒周一 (12 日) 報導，派拉蒙影業 (Paramount Skydance)(PSKY.US) 與華納兄弟探索 (Warner Bros. Discovery)(WBD.US) 之間的併購攻防戰再度升級。派拉蒙周一向美國德拉瓦州衡平法院提起訴訟，要求華納兄弟探索揭露其與 Netflix(NFLX.US) 達成交易的詳細財務分析，同時宣布將提名董事人選，準備在明年股東會發動代理權之爭，試圖扭轉併購主導權。
這起訴訟使好萊塢近年規模最大的併購角力之一，正式從董事會層級延伸至司法與股東戰場。派拉蒙由執行長艾里森 (David Ellison) 主導，正以全現金方式競逐華納兄弟探索旗下影視與內容資產，與 Netflix 形成正面對決。
截至周一美股交易時段，華納兄弟探索股價下跌約 1.5%，Netflix 小幅上漲 0.6%，派拉蒙則上漲約 0.7%。投資人正密切觀察，這場法律與代理權雙線作戰，是否最終迫使其中一方讓步，或引發更高價碼的競逐。
不滿 Netflix 交易條件 派拉蒙提告要求資訊揭露
根據訴狀內容，派拉蒙要求法院命令華納兄弟探索，揭露其董事會支持與 Netflix 交易時所依據的財務評估細節，包括如何評價有線電視頻道業務分拆後的殘餘股權、Netflix 交易中債務調整的計算方式，以及對派拉蒙每股 30 美元全現金收購案進行風險折價的依據。
派拉蒙指出，這些資訊對投資人判斷是否參與其公開收購至關重要，尤其是在收購期限即將於 1 月 21 日到期之際，「時間至關重要」。派拉蒙強調，若無法取得充分資訊，股東難以做出知情決策。
華納兄弟探索董事會日前已再次建議股東，支持與 Netflix 達成的交易，並拒絕派拉蒙最新修正後的出價。該 Netflix 交易為現金加股票結構，估值約為 827 億美元，僅涵蓋影視與串流業務，並規劃將有線電視部門分拆成獨立上市公司。
派拉蒙則主張，其每股 30 美元、總額約 1,087 億美元的全現金出價，涵蓋華納兄弟探索所有資產，不僅對股東更具吸引力，也較容易通過監管審查。派拉蒙並批評，華納兄弟探索對有線電視業務的估值「幾近為零」，藉此合理化 Netflix 交易。
董事改選戰開打 併購主導權交由股東定奪
除法律行動外，派拉蒙也同步升高敵意併購力道。艾里森在致股東信中表示，派拉蒙計畫於 2026 年股東會提名董事候選人，直接挑戰現任董事會，將併購決策推向代理權之爭。
市場人士指出，這代表派拉蒙已準備將戰線拉長，透過股東投票改變董事會組成，迫使華納兄弟探索重新評估交易選項。分析師則普遍認為，若派拉蒙真心想取得控制權，最直接的方式仍是提高出價。
Huber Research Partners 分析師休伯 (Craig Huber) 表示：「如果他們真的非要不可，就得加碼，錢才是關鍵。」法律訴訟恐怕曠日廢時，未必能快速改變結果。
另一方面，華納兄弟探索也警告，若終止與 Netflix 的協議，可能需支付高達 28 億美元的解約金，連同其他成本，整體代價約 47 億美元，進一步提高轉向派拉蒙交易的門檻。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網