摩根士丹利发表研报指，与今年8月相比，今年国庆中秋假期零售销售增长趋势略为放缓。即使有多一日假期，但人均旅游支出按年基本持平。旅游意愿较高，但未转化为相应支出，显示整体需求不会
立即复苏。
根据大摩渠道检查反馈，在今个假期，消费场合似乎更多转移至旅游，影响了聚会 / 礼品需求。因此，酒类/液态奶未见明显「假期效应」(第三季弱势趋势类似)。餐饮需求不均，旅游目的地门店受益，但可能不足以抵销住宅及办公区门店客流量损失。
监於各类别潜在动能参差，大摩对消费股保持谨慎投资，看好成长型的泡泡玛特(09992.HK) +5.200 (+2.597%) 沽空 $1.83亿; 比率 18.386% 、巨子生物(02367.HK) -0.140 (-0.383%) 沽空 $1.86百万; 比率 3.369% ；转势中的申洲(02313.HK) +2.550 (+3.797%) 沽空 $3.71千万; 比率 29.540% 、华润啤酒(00291.HK) -0.260 (-0.945%) 沽空 $7.78百万; 比率 6.685% 及伊利股份(600887.SH) -0.020 (-0.069%) ；回报及价值平衡的百胜中国(YUMC.US) 和安踏体育(02020.HK) +1.750 (+2.111%) 沽空 $4.45千万; 比率 15.570% 。
大摩续指，其博彩及住宿团队偏好永利澳门(01128.HK) +0.050 (+0.772%) 沽空 $4.02百万; 比率 26.786% 、银河娱乐(00027.HK) +0.320 (+0.814%) 沽空 $1.19千万; 比率 8.703% 及华住酒店(HTHT.US) 。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-26 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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