<汇港通讯> 美银证券发报告指，据蔚来－ＳＷ(09866.HK) -3.460 (-7.390%) 沽空 $1.01亿; 比率 47.229% 最新销售指引及产品规划，将其今年销量预测降5.5%，明年销量预测上调0.4%。结合今年第三季业绩及毛利率改善情况，将集团今明两年经调整净亏损预期分别收窄11%/18%。同时下调目标价12%，由59港元降至52港元。
该行重申蔚来「中性」评级，认为尽管集团产品线布局强劲，但销量增长及亏损收窄带来的积极因素已反映在当前估值中。
报告表示，蔚来预计2025年第四季汽车交付量为12万至12.5万辆，同比增长65%，低於先前15万辆上的指引。蔚来於2025年9月启动新一代ES8交付，目标於年底前交付4万辆。考虑到高毛利率的ES8销量占比提升、成本控制措施及规模效应，管理层预计2025年第四季车辆毛利率可达18%。
尽管销售预期下调导致集团第四季销售及管理费用率（SG&A）或高於此前指引，但经调整研发费用控制在20亿元人民币，加上车辆毛利率改善，管理层仍有信心实现此前设定的第四季度盈亏平衡目标。
(CW)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-26 12:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯