阿里巴巴-W(09988.HK) -1.800 (-1.141%) 沽空 $25.66亿; 比率 22.387% 首席执行官吴泳铭在业绩电话会议上表示，阿里正在AI to B(企业端)和AI to C(消费者端)两大方向齐发力。在AI to B领域，做世界领先的全栈AI服务商，服务千行百业不断增长的AI需求；在AI to C领域，基於性能领先的AI模型和阿里生态优势，打造面向C端用户的AI超级原生应用，推动AI从千行百业到人人可用。
基於AI模型和阿里生态优势，旗下人工智能(AI)助手「千问APP」有望率先打造未来的AI生活入口。因此在AI to B加速增长的同时，做出全力入局AI to C的战略决定。一方面，Qwen3-Max的模型智能水平及工具调用能力都已达到全球领先；另一方面，AI和阿里电商、地图及本地生活等业务生态的协同是更大的想像力。
谈及AI泡沫问题，吴泳铭表示，目前行业内不仅新的GPU基本上饱和，甚至是上一代或者是三年、五年前的前几代的GPU都饱和。因此，未来三年之内不太可能出现人工智能泡沫。未来三年内，人工智能资源整体将持续供不应求。
今年2月，阿里宣布未来三年投入3,800亿元人民币用於AI基础设施建设。阿里巴巴管理层在电话会上表示，之前提到的3,800亿元人民币投资，考虑到客户需求，可能规模偏小，因此不排除未来会进一步增投。公司将以比较积极的态度去投资AI基础设施，满足客户的需求。
关於云业务增长前景，吴泳铭回应称，当前阿里云客户需求极为旺盛，阿里云AI服务器上架节奏已严重跟不上订单增长速度，在手积压订单数量持续扩大，未来业务增长潜力仍处於加速进程中。
在需求侧方面，AI需求正全面渗透企业全业务环节。无论是产品研发、制造流程，还是终端客户使用企业AI产品的日常场景，均对云端算力存在显着需求。而企业级付费需求正呈现大幅增长态势，为阿里云业务增长提供强劲动力。(ta/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-26 12:25。)
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